케이엔더블유 (105330) 전격 탐구: 호기심 가득한 소재 기업의 오늘과 내일

기업이 만든 길, 내 손끝에서 본 성장 이야기

내가 케이엔더블유의 실적을 들여다보며 마음 한켠에 든 감정은 ‘작지만 단단한 저력’이었어요. 2025년 1분기, 매출이 전년보다 약 10% 늘어난 반면 영업이익과 순익은 적자로 돌아섰죠. 이는 실적 수치는 분명하지만, 그 뒤에 숨어 있는 변화의 조짐들을 읽어냈습니다. 특히 반도체용 특수가스 수요가 늘고 있다는 점이 눈에 띄었어요. 언뜻 보면 아슬아슬해도, 내공은 보이지 않는 깊은 곳에서 자라고 있더군요.

케이엔더블유, 무엇을 만들고 어디에 숨었을까?

이 회사는 전자부품과 자동차용 소재, 그리고 반도체 특수가스를 만드는 소재 전문기업이에요. 파주, 울산, 그리고 중국과 베트남에도 생산기지를 갖추고 있죠. 친환경 소재에도 관심을 쏟고 있다는 이야기를 들으며, 마치 공장 현장에서 직접 코팅 필름이 나오는 걸 본 듯한 생각이 들었어요. 실제로 2001년 설립되어, 2009년엔 코스닥에도 입성했습니다.

흥미로운 변화, 특수가스 사업과 무수불산 라인

2022년 상반기 기준 전체 매출의 절반 이상, 약 65%가 자회사 통한 반도체 특수가스에서 나왔습니다. 본업이라 할 수 있는 전자·자동차 소재보다 더 큰 비중이었죠. “내가 공장 라인 하나 돌린다면 이 느낌일까?” 싶을 만큼, 몸이 반응하더군요. 최근엔 무수불산 생산라인도 짓고 있는데, 2026년 완공 목표라니, 미래를 향해 달려가는 느낌이 팍팍 들었어요.

실적과 재무, 숫자 뒤에 숨은 속사정

항목	2025-1Q 변화
매출	전년 대비 약 +9.7%
영업이익	흑자 → 적자 전환
당기순이익	흑자 → 적자 전환

이 숫자를 보고 단순히 ‘좋았다, 나빴다’만 말하기엔 아쉬웠어요. 매출은 증가했지만, 원자재 비용이나 연구시설 투자, 신규 라인 건설 등의 요소들이 실적에 영향을 줬을 수 있죠. 마치 내가 새로운 요리를 시도할 때 재료비가 상승하면 맛은 좋지만 원가 부담도 커지는 것과 비슷하다고 느꼈어요.

숫자로 톺아보는 현위치

지표	2024 결산 기준
PER	약 16~22배
PBR	약 0.6배 전후
R&D 투자 비중	매출 대비 약 0.4%
직원 수	약 45명

직원 수도 45명 정도라니, 정말 ‘작지만 강한’ 팀이라는 감각이 들어요. R&D 비중은 크진 않지만, 특수가스 라인 구축 등으로 보면 작은 움직임에 큰 의도를 심고 있는 느낌입니다.

내 눈에는 이렇게 보인다 – 현장력과 변화의 숨결

현장을 상상하면서 말하자면, 설비 한 줄 한 줄에 미래 반도체 공정의 숨이 담겨 있는 것 같았어요. ‘이 라인 돌면 한국 반도체가 더 단단해지겠다’는 기대감이 오더라구요. 특히 무수불산 라인 완공 후 공급망 안정화 기대는 마치 한 줄기 빛처럼 보였습니다.

바쁜 당신을 위한 핵심 정리

빠르게 정리한 포인트
• 반도체 특수가스 매출이 가장 높은 비중 (약 65%)
• 2025년 1분기 매출은 늘었지만, 이익은 적자 전환
• 무수불산 제조시설 구축 중, 2026년 완공 예정
• 규모는 작지만 기술 중심의 강소기업 느낌

결론과 전망

케이엔더블유는 ‘작지만 강한’ 기업입니다. 반도체 특수가스 분야에서 확실한 존재감을 드러내고, 무수불산 라인 설립이라는 미래 투자를 통해 공급 안정성과 기술력을 미래 자산으로 쌓아가고 있죠. 단기 이익은 흔들릴 수 있지만, 장기적 관점에서 보면 실체 있는 변화의 출발선 위에 서 있다고 봐요. 앞으로 국내 반도체 생태계에서 조용하지만 중요한 역할을 기대하게 만드는 기업입니다.